El BCE compró menos bonos españoles en octubre, pese a las tensiones en Cataluña

El Banco Central Europeo (BCE) destinó durante el pasado mes de octubre un total de 6.010 millones de euros a la compra de deuda soberana de España, una cifra que representa un descenso del 1,6% respecto a la invertida en septiembre y la segunda más baja en lo que va de año, a pesar de la incertidumbre en el mercado por el impacto de la crisis política catalana.

Desde el lanzamiento del Programa de Compra de Activos del Sector Público (PSPP por sus siglas en inglés) el BCE ha destinado 218.310 millones de euros a la compra de bonos españoles, una cifra equivalente al 11,9% de las compras realizadas en el marco de este programa, que desde marzo de 2015 asciende a 1,83 billones de euros.

De este modo, la española era la cuarta deuda soberana con mayor presencia en la cartera del BCE a 31 de octubre, solo por detrás de Alemania (437.095 millones), Francia (356.106 millones) e Italia (309.691 millones), en línea con las estimaciones en función de la clave de capital correspondiente a cada uno de los países.

Por contra, los socios del euro con menor presencia en la cartera de deuda adquirida entre marzo de 2015 y octubre de 2017 por el banco central de la eurozona fueron Estonia, con un total de 65 millones, seguido de Chipre, con 214 millones, y de Malta, con un total de 1.030 millones.

Así, el desglose de las compras del BCE confirma que únicamente Grecia se mantiene al margen del programa de expansión cuantitativa más de dos años después de haber sido puesto en marcha por la institución.

Asimismo, el BCE ha informado de que la deuda española adquirida en el marco de este programa cuenta con un plazo de vencimiento medio de 8,42 años, lo que convierte a la española en la séptima con mayor plazo medio de vencimiento, mientras que el promedio del programa se situaba en 7,80 años.

La deuda de Malta, con 10,76 años, por delante de la de Eslovenia, con 10, 25 años, y la de Bélgica, con 10,16 años, eran las que mayores plazos de vencimiento mostraban, mientras la deuda con menor vencimiento medio ponderado adquirida en el marco del PSPP correspondía a Estonia (0,70 años), seguida de la de Chipre (4,36 años) y la de Luxemburgo (5,66 años).

En su conjunto, el BCE invirtió en octubre un total 50.174 millones de euros en deuda pública de la zona euro, una cifra un 1,2% inferior a la adquirida en septiembre, alcanzando así un importe agregado de 1,83 billones de euros desde marzo de 2015.

DEUDA EMPRESARIAL.

Además de las compras de deuda pública, la expansión cuantitativa del BCE incluye también la adquisición de deuda de empresas, que en octubre sumó 6.949 millones de euros, hasta alcanzar 121.607 millones desde su inicio en junio de 2016.

Por su parte, el volumen de titulizaciones en cartera del BCE se incrementó en octubre en 605 millones, hasta 24.682 millones, mientras que las cédulas hipotecarias crecieron en 4.686 millones de euros, por lo que la institución acumula 236.000 millones desde el otoño de 2014

De este modo, en el décimo mes de año el BCE invirtió un total de 62.414 millones de euros en la compra de activos, una cifra por encima del objetivo de 60.000 millones de euros mensuales que mantendrá la entidad hasta diciembre para reducirlo a la mitad a partir del próximo mes de enero y al menos hasta final de septiembre de 2018.

REINVERSIONES.

Por otro lado, el BCE ha informado por primera vez del importe estimado de las reinversiones del principal de los bonos soberanos adquiridos en el marco del programa PSPP cuyo vencimiento se vaya produciendo y que para el horizonte de los doce próximos meses alcanzará un montante acumulado de 101.484 millones de euros, lo que implica una inversión media mensual de 8.457 millones de euros hasta octubre de 2018.

Según los datos facilitados, el BCE ha reinvertido durante el pasado mes de octubre un total de 8.462 millones de euros, cifra que prevé que se reducirá hasta los 2.159 millones en noviembre. Abril de 2018, con 22.600 millones de euros será el mes con mayor volumen reinvertido, mientras el próximo mes de diciembre la entidad apenas estima la reinversión de 120 millones.

Teniendo en cuenta la reinversión de los vencimientos del resto de programas que forman parte del QE, aparte del PSPP, el BCE espera inyectar un total de 129.814 millones de euros adicionales, lo que implica una media mensual de 10.818 millones.

Tras la última reunión de política monetaria del BCE, el presidente de la institución, Mario Draghi, subrayaba ante los medios de comunicación que la reinversión de los vencimientos de la deuda en cartera permitirá al BCE "seguir haciendo compras importantes" incluso más allá de cuando el programa de compra de activos haya terminado.