Fitch dice que la compra de preferentes de Repsol reduce el margen para una subida de 'rating'

En una nota, la agencia indica que la operación elevará el apalancamiento de la compañía y reducirá parcialmente los beneficios obtenidos con la venta de sus activos de gas natural licuado (GNL).

Esta circunstancia "reduce el potencial de una subida o de una perspectiva positiva sobre el 'rating' del grupo a corto plazo", afirma Fitch, que asigna en la actualidad una nota de 'BBB-' (tercera nota dentro de la calidad aceptable) a Repsol.

La compañía presidida por Antonio Brufau anunció la semana pasada el lanzamiento de una oferta de canje por sus preferentes en la que comprará los títulos con un descuento del 2,5%, mediante la entrega de efectivo y de un bono a diez años con tipos del 3,5%.

La operación tendrá un importe de hasta 3.000 millones de euros, en función del porcentaje de inversores que acepten la oferta, y su anuncio se produce después de los "buenos progresos" realizados por Repsol en el fortalecimiento de su perfil crediticio gracias no solo a la venta del GNL, sino también de acciones de autocartera y a la aplicación del 'scrip dividend'.

Fitch había asegurado en febrero que elevaría de estable a positiva la perspectiva del 'rating' de la petrolera española en caso de que los 2.700 millones de ganancias después de impuestos tras la venta del negocio de GNL se dedicasen exclusivamente a recortar deuda.

Pese a reducir ahora la probabilidad de una mejora de la calificación crediticia y de advertir el "daño" provocado por la debilidad económica en España, la agencia destaca los objetivos del actual plan estratégico de la compañía, tanto en la división de 'upstream' como de 'downstream'.