Moody's baja la nota de YPF debido al riesgo de liquidez de la compañía

En concreto, la agencia ha rebajado la nota en escala global, moneda local de YPF a 'Caa1' desde 'B3' y la calificación en escala nacional a 'Ba1.ar' desde 'Baa3.ar'. La perspectiva de calificación es 'estable'.

Así, Moody's considera que YPF tiene "elevadas" necesidades de moneda extranjera para atender sus vencimientos de deuda, que incrementan el riesgo de reestructuración de la deuda, "lo que podría resultar en pérdidas para sus acreedores y generar una reestructuración forzada".

Además, señala que una "preocupación inminente" es la exposición de YPF al cambio de control y/o cláusulas de nacionalización como resultado de la transferencia de propiedad, después de la expropiación por parte del Gobierno argentino de una participación de un 51% a Repsol.

De esta manera, la agencia cree que, a menos que la compañía reciba 'waivers' formales de sus acreedores, un cambio de control y/o nacionalización podría considerarse como un evento de incumplimiento bajo ciertos acuerdos de deuda de YPF, dando origen a derechos de aceleración.

Según el último informe anual (20-F) que presentó YPF ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, correspondiente al año 2011, a 16 de mayo estaban sujetas a estas cláusulas obligaciones de deuda de la compañía por un total de 1.600 millones de dólares (unos 1.275 millones de euros).

Adicionalmente, indica que se podría acelerar el pago de toda la deuda de YPF en caso de que la deuda con las cláusulas de cambio de control o de nacionalización incurra en un incumplimiento o sea acelerada.

Moody's considera que las calificaciones de YPF podrían ser bajadas en el caso de que se declare un evento de incumplimiento en cualquiera de sus obligaciones de deuda o si la compañía entrara en una reestructuración de deuda que sería considerado un 'default', así como si se produjera una rebaja del rating 'B3' del Gobierno de Argentina.