Moody's rebaja a negativa la perspectiva del rating de Campofrío

"La perspectiva negativa refleja la visión de Moody's de que los datos de la compañía están débilmente posicionados en la categoría Ba3 y pueden experimentar presiones a la baja, dado el contexto de consumo deprimido en sus mercados clave, así como el extenso programa de inversiones a tres años anunciado por la compañía", explica la agencia de calificación en un comunicado.

Este plan inversor para mejorar la eficiencia y la productividad del grupo alimentario será financiado con fondos propios, por lo que Moody's sostiene que "el proyecto debilitará la generación de cash flow".

La firma de calificación valora el "positivo desarrollo" de los ingresos de la compañía, con un crecimiento del 13,6% el pasado ejercicio (del 1,7% excluyendo la aportación de F0iorucci).

"La fuerte evolución de las ventas prosigue en el primer trimestre de 2012", señala Moody's, que, no obstante, destaca que la rentabilidad, tras recuperarse en el último trimestre de 2011, desciende en los primeros meses de este año por los altos precios de las materias primas y la integración de Fiorucci, que "es menos rentable".

La agencia señala que los ratings de Campofrio podrían ser rebajados si la compañía no logra un margen de Ebitda por encima del 5,5%, entre otras condiciones.