El Tesoro celebrará otra subasta de letras el martes, a pesar de haber completado su financiación

El organismo superó su previsión el pasado jueves, cuando vendió 3.037 millones en una subasta de bonos y obligaciones, ligeramente por encima del máximo previsto pero con menor demanda que en ocasiones anteriores.

En concreto, desde el comienzo del 2014, el Tesoro ha captado 129.718 millones de euros dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo. Esta cifra supone un 100,3% de la previsión para todo el año.

A pesar de haber superado el objetivo, Economía ya dijo que el Tesoro mantendría las subastas pendientes hasta el final de año para aprovechar las buenas circunstancias del mercado y alargar así la vida media de la deuda y reducir las necesidades de emisión bruta en 2015.

Esta estrategia implica mayor emisión de bonos y menor de letras en lo que queda de año. Así, el martes sacará a la venta letras a 3 y 9 meses, un papel que no vende desde el pasado 21 de octubre, cuando colocó 4.050 millones, aunque con interes más altos.

Pese a esa subida de tipos, el Tesoro ha ido mejorando los intereses que ofrece a los inversores a lo largo del año, gracias a la mejora de la situación económica, que ha permitido rebajar considerablemente la prima de riesgo y el diferencial con el bono alemán.

De hecho, el organismo ha llegado incluso a ofrecer intereses negativos en el mercado secundario en las letras a 3 meses, una situación que nunca antes se había dado en la historia del Tesoro. Las rentabilidades de todos títulos emitidos en el mercado primario han marcado mínimos.

EL TIPO MEDIO, EN MÍNIMOS

Así, el tipo de interés medio que está ofreciendo el organismo por la deuda en circulación ha bajado hasta el 3,52% en el mes de octubre, la cifra más baja de toda la serie histórica, que arranca en el año 2001. En 2013, el tipo medio cerró en el 3,73%.

La deuda en circulación hasta el mes de octubre sumó 826.206 millones de euros, mientras que la vida media se situó en 6,38 años, una cifra muy similar a la registrada al cierre de 2013 (6,35 años).