La economía creció el 0,2% entre abril y junio

El boletín subraya que en este periodo se mantuvo una pauta de recuperación similar a la del primer trimestre, en un momento en el que la volatilidad de los mercados siguió siendo acusada, y la evolución económica estuvo marcada por la inminente finalización de algunos programas de apoyo público al gasto y la subida del IVA de julio, que hizo que se adelantaran muchas decisiones de gasto.

El supervisor cree que la economía española ha iniciado ya la consolidación de su recuperación, aunque advierte de que para mantenerla es necesaria la "pronta y firme" instrumentación y puesta en práctica de los planes de consolidación fiscal comprometidos y de las reformas estructurales aprobadas o anunciadas.

El mayor crecimiento entre abril y junio, añade el organismo supervisor, tuvo lugar en un entorno en el que la progresiva recuperación de la economía mundial, y algunos factores transitorios que propiciaron el consumo compensaron los efectos negativos sobre la confianza que pudo generar el nuevo brote de inestabilidad en los mercados que se originó alrededor de la deuda de los países.

Así, señala que el consumo de los hogares aumentó un 0,7% trimestral -y ya acumula una subida del 1,5% en un año- en un periodo en el que se han adelantado decisiones de gasto ante la subida del IVA de julio y el fin de programas públicos de apoyo al gasto -como el 2000E, para la compra de automóviles-.

Por eso advierte de que a partir de ahora, sin esos efectos, el consumo podría atenuar su avance, en un contexto de menor renta disponible tanto del lado salarial como por la actuación de las administraciones, que empiezan a retirar algunas medidas de impulso.

El Banco de España admite que en este tercer trimestre el gasto de los hogares puede verse condicionado por el encarecimiento que provoque la subida del IVA, aunque espera que se siga recuperando aunque sea de una forma más atenuada.

En cualquier caso, considera que el restablecimiento de la confianza y un panorama "menos incierto" sobre las perspectivas del mercado de trabajo, con la reforma laboral ya en marcha, serían "ingredientes fundamentales" para una recuperación sostenida del consumo.

Problemas de financiación

En cuanto a la inversión empresarial en su conjunto, siguió mostrando contracción, debido a las dificultades de financiación y a la necesidad de algunos sectores de reducir su elevada deuda. El Banco de España no es optimista sobre la inversión en un futuro inmediato, y cree que la restricción del crédito y la incertidumbre sobre la intensidad de la recuperación seguirán frenando los proyectos empresariales.

La inversión residencial continuó cayendo, aunque en menor medida, y mejoraron algunas cifras de demanda de vivienda, como la compraventa o las hipotecas constituidas, lo que pudo deberse a una mayor accesibilidad y también a que se han adelantado decisiones de compra ante la llegada de los cambios impositivos o la eliminación de las deducciones en pocos meses.

En cuanto al sector exterior, la menor aportación al crecimiento -de seis décimas, frente a los 1,2 puntos del primer trimestre- se debió a que no sólo las exportaciones registraron un fuerte aumento, sino que también lo tuvieron las compras al exterior ante una "cierta mejora" de la actividad industrial y de la compra de bienes duraderos.

El boletín subraya en cualquier caso el empuje de las ventas al exterior, ante la recuperación de la actividad y el comercio mundial y la mejora de la competitividad en término de precios.