El FMI alerta de una mayor escasez de petróleo y adelanta que los precios seguirán altos

Según los capítulos analíticos del informe semestral "Perspectivas Económicas Mundiales" divulgados hoy, la situación podría tener afectos adversos sobre el crecimiento mundial.

"Un aumento gradual y moderado de la escasez de petróleo -que parece ser lo más probable- tendría un impacto pequeño en el crecimiento económico mundial a mediano plazo. Sin embargo, persiste el riesgo de que esa escasez o su impacto en el crecimiento sean más significativos", alertó el organismo.

El FMI señala que una desaceleración significativa e inesperada del crecimiento tendencial de la oferta de crudo equivalente a 1 punto porcentual reduce el crecimiento mundial anual menos de un cuarto punto porcentual a medio y largo plazo.

Aun así, "no debe darse por sentado" que el efecto en el crecimiento mundial será leve "ya que la escasez o su impacto en el crecimiento podrían ser más significativos".

El estudio hace hincapié en los riesgos a la baja para la oferta, entre ellos los de origen geopolítico, lo que implica que la escasez petrolera podría ser "más grave" y manifestarse en variaciones "fuertes y abruptas".

Además, el Fondo advierte de que no hay certeza de que la economía mundial pueda adaptarse a una mayor escasez con la facilidad que el organismo asume.

"Los efectos en el crecimiento podrían ser más profundos, según el impacto en la productividad", alertó.

Según el FMI, un "shock" negativo persistente en la oferta de petróleo implicaría una escalada de los flujos internacionales de capital de los exportadores a los importadores de petróleo y un agravamiento de los desequilibrios en cuenta corriente.

"Esto pone de relieve la necesidad de reducir el riesgo vinculado a los crecientes desequilibrios en cuenta corriente y los grandes flujos de capitales", insistió el FMI.

Con el barril del crudo "Brent" en el nivel de los 120 dólares, el organismo señala que la preocupación por la escasez de recursos naturales es mucho mayor ahora que hace una o dos décadas.

La mayor carestía es resultado de la continua tensión entre el rápido crecimiento de la demanda en los países emergentes, sobre todo en China, y las limitaciones de la oferta.

El Fondo recuerda que hay un número cada vez mayor de yacimientos petrolíferos maduros, lo que ha incrementado tanto el coste de producción como el coste de oportunidad de cada barril adicional que se ofrece en el mercado.

El análisis destaca que el porcentaje de consumo mundial de petróleo de China subió desde el 6 por ciento en el año 2000 al 11 por ciento en el 2010. Se espera que el consumo energético del país se duplique en el 2017 y se triplique en el 2025 frente a los niveles del 2008.

Si las tensiones se intensifican, ya sea a raíz de una mayor demanda o por alteraciones por el lado de la oferta, podrían producirse subidas adicionales de los precios como ocurrió en el periodo 2007-2008, advirtió el FMI.

El Fondo insiste en que las políticas globales deben apuntar "a facilitar el ajuste ante variaciones inesperadas de la escasez de petróleo y a reducir los riesgos generados por una escasez petrolera a mediano plazo mayor de lo esperado".

Recomienda, en ese sentido, "contar con políticas macroeconómicas que faciliten el ajuste de los recursos y los precios relativos y políticas estructurales que refuercen el papel que desempeñan las señales de precios".

El organismo cree, además, que convendría evaluar políticas que reduzcan el riesgo de escasez del petróleo como el desarrollo de fuentes alternativas y sostenibles de energía.

El petróleo es todavía la principal fuente de energía mundial, al representar el 33 por ciento del total.

Los otros dos principales combustibles fósiles, el carbón y el gas natural, representan el 28 y el 23 por ciento respectivamente.