La muestra se centra en los hundimientos de más de 80 buques mercantes españoles por parte de submarinos alemanes ("U-boote") durante la Primera Guerra Mundial. La neutralidad de España no impidió el hecho de que fueran considerados objetivos de guerra, al transportar todo tipo de mercancías a los países aliados.
A través de diferentes objetos, materiales gráficos y vídeos se recoge la guerra contra el comercio, llevada a cabo con los métodos y las tácticas de la guerra submarina, en aguas cantábricas y mediterráneas.
Desde 1915 se hicieron frecuentes los encuentros de los buques mercantes españoles con submarinos alemanes. El vapor "Isidoro", que transportaba hierro desde Bilbao a Cardiff, fue interceptado por el submarino U-24 el 17 de agosto de 1915.
Dos días más tarde, el vapor "Peña Castillo" fue torpedeado y hundido por otro submarino alemán no identificado. De esta manera se fue incrementando la lista de buques españoles que no pudieron entregar sus cargamentos en puertos ingleses y franceses. Tras finalizar la guerra, la República de Weimar alemana compensó estas pérdidas con la entrega de una serie de mercantes a España.