La Unión Europea acuerda la nueva regulación de los fondos de alto riesgo

El acuerdo de hoy, logrado tras más de 18 meses de negociaciones, incluye la puesta en marcha del llamado "pasaporte europeo" que era exigido por Londres, y que permitirá que los fondos domiciliados fuera de la UE puedan operar a partir de 2015 en todo el territorio comunitario, una vez que hayan logrado la autorización de un estado miembro.

El acuerdo de hoy, votado por unanimidad en el consejo de ministros de Economía y Finanzas de la UE (Ecofin), ha sido posible después de que Francia flexibilizara su postura respecto al pasaporte para países terceros, al que se oponía con el argumento de que abriría la puerta a fondos establecidos en paraísos fiscales como las islas Caimán que, al ser un territorio británico, podrían operar sin mayores controles.

La ministra francesa de Finanzas, Christine Lagarde, explicó que Francia ha moderado su postura "en virtud del acuerdo" y aseguró que el compromiso adoptado también satisface a los países "partidarios de más orden y disciplina" al otorgar poderes de vigilancia a la futura autoridad europea de supervisión de los mercados (ESMA, según sus siglas en inglés).

Entre otras atribuciones, ESMA podrá pedir a las autoridades nacionales que intervengan en un determinado fondo si consideran que está provocando un riesgo.

Con la decisión de hoy, la UE pretende "cumplir con los compromisos de la Unión Europea en el marco del G20, así como el mandato de los líderes europeos para endurecer la regulación a todos los operadores del mercado cuyas actividades puedan suponer un riesgo para la estabilidad financiera", dice el comunicado enviado tras el acuerdo.

En virtud de la directiva acordada hoy -aunque está pendiente de su aprobación por el Parlamento Europeo para que pueda ser adoptada definitivamente- la situación para los gestores de fondos domiciliados fuera de la UE quedará como está hasta 2015, teniendo que lograr la autorización de cada país para operar en él.

A principios de 2015, la Comisión Europea determinará los requisitos que deberá tener el pasaporte para estos fondos extranjeros, sobre la base de un informe de ESMA.

A partir de entonces, las autoridades encargadas de expedir los pasaportes serán los reguladores nacionales, cumpliendo los requisitos fijados por el Ejecutivo comunitario.

El acuerdo de hoy incluye una mención a la necesidad de exigir la reciprocidad de trato a los países terceros, que era solicitada por Francia, así como una cláusula para revisar la directiva en un plazo determinado.

El pacto de hoy aún debe ser aprobado por el Parlamento Europeo, pero los Veintisiete y la Comisión Europea se mostraron confiados al respecto, al considerar que el acuerdo incluye muchas de sus reivindicaciones.

Desde el estallido de la crisis financiera en 2008, los principales dirigentes y organizaciones internacionales han pedido un mayor control de los fondos de alto riesgo o "hedge funds" debido a que, por su carácter altamente especulativo, pueden contribuir a desestabilizar el sistema y a agravar las turbulencias.

Londres, sede del 80% de los "hedge funds", es el principal centro europeo para los fondos de alto riesgo.

Se calcula que los gestores de fondos alternativos movieron en 2009 alrededor de 2 billones de euros en activos de distinta naturaleza.