En marzo, el indicador marcó su primer mínimo histórico del año, en el 1,909%, y continuó a la baja en los meses posteriores, con valores del 1,771% en abril, del 1,644% en mayo o del 1,234% en octubre.
El indicador evoluciona de forma paralela a las subidas o bajadas de tipos de interés en la zona del euro, que el Banco Central Europeo (BCE) mantiene en el 1% desde mayo de este año.
La mayoría de los analistas daban por hecho que el BCE comenzaría a revisar las tasas a partir del segundo trimestre de 2010, siempre de forma coordinada con la Reserva Federal de Estados Unidos, donde los tipos se sitúan actualmente cercanos a cero.
No obstante, esta certeza ha dado paso en los últimos días a la impresión de que la recuperación será más lenta de lo previsto, de que la inflación, en caso de repuntar, será muy baja, y que los bancos centrales no se pueden permitir ahogar un mercado de crédito todavía muy contraído.
El pasado viernes el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, señaló en Madrid que es demasiado pronto para declarar que la crisis ha terminado, por lo que la mayoría de los analistas coinciden en señalar que los repuntes de tipos no empezarán a notarse antes del último trimestre de 2010.
El servicio de estudios de BBVA señala que los tipos de interés seguirán siendo muy bajos durante un tiempo, y no subirán por lo menos hasta mediados de 2011, porque la tasa de inflación será muy baja (0,8% en 2010) y no hará necesaria aún una política monetaria restrictiva.
Con los datos provisionales de noviembre, los recortes para las hipotecas contratadas hace un año que se revisen en diciembre, a las que se aplica la tasa del mes anterior, experimentarán descensos de 240 euros de media al mes y 2.880 al año, para un préstamo de 150.000 euros con un plazo de amortización de 25 años. EPF