Miembros de la Fed dudan de la eficacia del nuevo programa de compra de deuda de la institución

La Fed acordó en su reunión de septiembre realizar compras adicionales de valores respaldados por hipotecas por un importe de 40.000 millones de dólares (30.735 millones de dólares) cada mes con el objetivo de "apoyar una recuperación económica más fuerte y ayudar a que la inflación se sitúe en una tasa coherente con su mandato dual".

"Muchos de los miembros prevén que este tipo de programa apoye la recuperación económica añadiendo presión a la baja a los tipos de interés a largo plazo y promoviendo unas condiciones financieras más acomodaticias", recogen las actas de la última reunión del Comité.

Asimismo, informan de que se discutió sobre la eficacia de comprar deuda hipotecaria en vez de bonos del Tesoro y que en general se consideró que las compras de valores respaldados por hipotecas sería preferible porque apoyaría directamente al sector inmobiliario, que sigue "débil pero muestra algunas señales de mejoría".

Sin embargo, algunos miembros de la Fed subrayaron la "incertidumbre" que existe sobre los efectos que pueden tener estas operaciones en los mercados financieros y la economía real. "Algunos participantes piensan que anteriores compras fueron útiles porque se realizaron en periodos de estrés en los mercados o de elevado riesgo de deflación, y confían menos en la eficacia de compras adicionales en las actuales circunstancias", explican las actas.

Respecto a los riesgos y los costes que podría llevar este programa, algunos miembros reiteraron su preocupación ante la posibilidad de las compras adicionales compliquen los esfuerzos del Comité para abandonar la política monetaria cuando sea apropiado hacerlo, "aumentando el riesgo de una elevada inflación en el futuro".

Por otro lado, la Fed destaca que el crecimiento económico a nivel global parece que sigue "apagado" en el tercer trimestre después de ralentizarse en el segundo y, en concreto, subraya que en la eurozona los últimos indicadores apuntan a un descenso en la producción, pese a la mejora de las condiciones financieras por los últimos acontecimientos políticos.

La institución presidida por Ben Bernanke decidió también en su última reunión dejar los tipos de interés en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25% y se ha comprometido a mantenerlos en niveles "excepcionalmente bajos" hasta mediados de 2015.