La Fed da hoy los detalles del nuevo plan de estímulo monetario

AGENCIA EFE 03/11/2010 07:50

Los detalles específicos del plan se darán a conocer en torno a las 18.15 GMT, en un comunicado que también recogerá el diagnóstico de la economía y que se difundirá una vez terminada la esperada reunión de la Fed.

El plan, que ha amenaza con ser controvertido por las dudas sobre su efectividad, ha sido adelantado desde hace semanas por los expertos y la prensa económica, que anticipa que tendrá un importe de entre 100.000 y 500.000 millones de dólares.

El plan consistirá en una compra masiva de bonos del Tesoro, una medida poco convencional denominada "Quantitative Easing", o "expansión cuantitativa" del balance de la Reserva Federal.

Algunos medios, como el Wall Street Journal, consideran que esta medida no es más que encender la máquina de "imprimir dinero", y muchos expertos consideran que no funcionará para acelerar el empleo y, sin embargo, puede hacer disparar la inflación.

Entre los expertos que se oponen a esta medida están el antiguo asesor de la Casa Blanca durante la presidencia de Bill Clinton, John Taylor, ahora profesor de la Stanford University, o Joseph Stiglitz, Premio Nobel de Economía y profesor de la Columbia University.

Para Taylor, en vez de lanzar la compra de deuda pública, el Gobierno debería presentar medidas alternativas, como no subir los impuestos y frenar la imposición de nuevas regulaciones. Para Stiglitz, lo que la economía estadounidense necesita es un nuevo plan de gasto publico y menos impuestos.

Pero la Fed parece determinada a seguir adelante con la "expansión cuantitativa", una medida a la que ya recurrió a comienzos de 2008 cuando adquirió unos 2 billones de dólares en bonos del Tesoro.

El objetivo de tal acción es aumentar los precios de la deuda de de entre dos y diez años, y reducir en paralelo la rentabilidad, que se mueve de forma inversa al precio.

La rentabilidad de la deuda se toma como referencia para los préstamos a largo plazo, de manera que si se reduce, ello suele animar a las familias a gastar y a las empresas a invertir, pues abarata la financiación.

La idea es que este aumento de inversiones y gastos estimule la recuperación económica iniciada a mediados de 2009, después de la recesión más profunda y prolongada en Estados Unidos desde los años 30.

La Fed necesita actuar rápido pues el país está creciendo a una tasa anual del 2 por ciento, y se calcula que para generar empleo debe crecer cerca del 5 por ciento.

En la actualidad, la tasa de desempleo está en el 9,6 por ciento, una cifra alta en un país donde no existe una gran cobertura para el que no tiene trabajo.

Además, la tasa de inflación está tan bajo control, por debajo del 2 por ciento, que hay incluso riesgo de deflación, es decir, de una caída de los precios.

La deflación tiene efectos perniciosos en la economía, porque la perspectiva de una caída de precios paraliza totalmente el gasto en consumo.