El nuevo Protocolo tiene por objeto actualizar el articulado del convenio con el fin de adaptarlo, tanto a las necesidades derivadas de las relaciones económicas entre España y Canadá, como a los cambios que ha experimentado el modelo de convenio de la OCDE para evitar la doble imposición.
En el texto, junto con la modificación de algunas disposiciones relativas al ámbito y a las definiciones del convenio, se introduce una nueva redacción de la imposición sobre los dividendos, intereses y cánones. Se actualizan, igualmente, aspectos de las normas que afectan a la limitación de beneficios, no discriminación, procedimiento amistoso y al intercambio de información y asistencia administrativa.