Este galardón, que concede anualmente este Ministerio, está dotado con 100.000 euros. El jurado ha decidido otorgar este premio por mayoría por la "coherencia" y "rigor" de la obra de Ferrer.
En la pasada edición resultó galardonado el artista Jaume Plensa. El primero en recibir este galardón, equivalente al Premio Cervantes en literatura, fue el pintor y escritor español Ramón Gaya en 2002, a quien le siguió en 2003 el pintor y escultor Antonio Tapies. Un año más tarde el premio fue a parar a manos del pintor, grabador y escultor español Pablo Palazuelo.